全面注冊制度穩步推動證券業或迎來新一輪上升周期
2020年，二級股票市場指數大幅上漲。截至12月3日收盤，上海證交所指數收于3442.14點，同比上漲12.85%，而創業板指數收于2712.52點，同比增長50.85%。12月2日早些時候，上證綜指上漲3458.79點，達到2018年以來的最高水平。展望2021年，多家機構預計，全面注冊制度的正式實施將為證券業新一輪的上行周期奠定基礎。
證券公司第三季度業績突出。據招商證券統計，今年前三季度，上市證券公司實現總收入3650億元，比去年同期增長28%；報酬率為1156億元，比去年同期增長40%；今年前三個季度累計凈利潤超過去年全年水平。就板塊表現而言，截至12月3日，深灣二級證券業指數今年上漲17.61%。
從具體業務角度看，券商業務仍有創收空間。招商證券指出，資本市場規模的擴大為整體交易量中心的上升提供了支撐。根據市值和年周轉率240萬億元的市值和年周轉率，平均日交易規模仍可達到1.46萬億美元，即使將凈傭金率降至2/10000，該行業的年經紀收入將達到1400億美元左右，這是證券公司收入的重要基礎。
他說："隨著注冊制度改革的進展，證券公司的投資銀行業務可望再創新高。沈萬宏消息人士說，科技創新局和創業板實施注冊制度后，IPO企業數量和規模大幅上升，整個市場今后穩步實施注冊制度，證券公司投資銀行業務發展空間很大。根據通華順的數據，到目前為止，今年的IPO融資總額達到4341億元，達到351家，而去年只有203家。中原證券表示，自試點注冊制度以來，證券業的經營業績不斷改善，2021年全面注冊制度的落地，將為當前證券行業的崛起周期奠定堅實的基礎。
此外，在調整居民資產配置結構的大潮下，大型資本管理行業有望迅速發展，證券公司的理財業務和機構業務可能面臨一個重要的機遇期。招商證券指出，證券公司的財富管理業務將從"流動模式"向"股票模式"過度發展。在"流動模式"下，投資的主動權掌握在客戶手中，"股票模式"轉變后，公司穩定地向客戶收取管理費，而管理費模式可以克服市場波動，進一步提高收入的穩定性。
在信貸業務方面，兩次金融交易規模的不斷擴大，可能成為證券公司凈利息收入增長的主要動能。華昌證券表示，在證券交易業務的發展方面，A股證券的規模仍有很大的發展空間，這有助于平衡市場的短期狀況，也是增厚證券公司的一種新的凈利息收入來源。
該組織預計，未來可能會出現主營券商航空母艦共存的格局和優秀券商差異化的格局。東莞證券表示，隨著越來越多的外資金融機構進入國內市場，國內證券公司之間的競爭將變得日益激烈，尤其是中小型證券公司需要"集團保暖"。為了增強自身實力，證券公司將合并中小企業，擴大自身勢力范圍，同時也有可能進行強有力的并購。
中國銀行證券指出，在監管推廣建設航空母艦級券商的背景下，主要券商有望享受持續而顯著的政策紅利，行業集中度可能保持上升趨勢。板塊估值已經滑落到歷史中心，還有很大的改進空間。
